De aandelenkoers van STRC, het variabele rentevoorkeursaandeel van Strategy, is recentelijk met 13% gedaald ten opzichte van de beoogde waarde van $100. Dit aandeel, ontworpen door Michael Saylor met behulp van kunstmatige intelligentie, is bedoeld om stabiel te blijven op $100. Echter, de waarde zakte onlangs naar $87, een historisch dieptepunt. Wanneer STRC boven de $100 handelt, verkoopt Strategy nieuwe aandelen en investeert de opbrengst in Bitcoin. Maar bij een prijsdaling stopt de uitgifte van nieuwe aandelen en droogt de koopstroom op.
Deze situatie werd al eerder gesignaleerd door Jeff Dorman van Arca. Hij waarschuwde voor de $1,7 miljard aan preferente dividendverplichtingen van Strategy en voorspelde dat dit binnen enkele maanden tot een problematische situatie zou kunnen leiden.
Het STRC-aandeel werd mede-ontworpen met de hulp van een chatbot, waarbij Saylor urenlang discussieerde met de AI over de mogelijkheden. Hij wilde een maandelijkse preferente structuur die stabiel bleef op $100, iets wat volgens de AI nooit eerder was geprobeerd, hoewel het legaal was.
De daling van de Bitcoin-prijs heeft een directe invloed op zowel STRC als de aandelen van Strategy. Tijdens de Q1-conferentie meldde CEO Phong Le dat als de waarde van het bedrijf onder een 1,22x mNAV ten opzichte van Bitcoin zakt, het voordeliger wordt om Bitcoin te verkopen om dividenden te betalen, in plaats van nieuwe aandelen uit te geven. Deze situatie kan ertoe leiden dat zelfs de meest fervente Bitcoin-aanhanger, zoals Saylor, gedwongen wordt om Bitcoin te verkopen om zijn verplichtingen na te komen.
Ondertussen trekt het concurrerende voorkeursaandeel van Strive, SATA, de aandacht met een hoger rendement, dagelijkse dividenduitkeringen en geen schulden. De handelsvolume van SATA steeg aanzienlijk, terwijl STRC onder druk stond.
Volgens Thomas Perfumo, hoofdeconoom van Kraken, is ongeveer 86% van de schommelingen in het rendement van STRC gerelateerd aan de prijs van Bitcoin. Wat oorspronkelijk als een stabiele investering werd gepresenteerd, gedraagt zich nu als een hefboomproduct dat meebeweegt met de volatiliteit van Bitcoin.
Op de voorspellingsmarkt Polymarket schatten handelaren de kans dat Bitcoin dit jaar onder $55.000 zakt op 73%, met slechts 17% kans dat het de $100.000 opnieuw bereikt. Dit weerspiegelt de onzekerheid in de markt en de impact op STRC.
Peter Schiff, een bekende criticus van Bitcoin en STRC, heeft voorspeld dat Saylor, als hij gedwongen wordt te kiezen, eerder de dividenduitkering van STRC zal opschorten dan zijn Bitcoin-positie op te geven.
De huidige marktomstandigheden stellen de strategie van Saylor op de proef. Terwijl STRC worstelt om zijn beoogde waarde te behouden, blijft de toekomst van het aandeel nauw verbonden met de prijsschommelingen van Bitcoin. Het is een uitdagende situatie voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit in een instrument dat bedoeld was om een veilige haven te bieden in de volatiele cryptowereld. Terwijl de markt zich blijft ontwikkelen, zullen beleggers nauwlettend in de gaten houden hoe Saylor en Strategy navigeren door deze turbulente tijden.